中国贵金属

　　中国贵金属是中国贵金属资源控股有限公司 01194的品牌。
　　中国贵金属资源控股有限公司 01194

　　公司概括

　　集团主席 林杉

　　发行股本(股) 4,351M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.125

　　公司业务 集团主要于中华人民共和国(“中国”)从事金矿开采及加工以及黄金产品销售。

　　全年业绩:

　　营业额提高45%（2012年1,626百万港元，2011年1,119百万港元）。

　　截至2012 年12月31日止年度，普通股持有者每股盈利约为12.2港仙，（2011年约12.0 港仙元），较去年增长2%。

　　业务回顾：

　　并购及整合

　　于2012年7 月，集团之附属公司与云南省地方人民政府签订矿产资源勘查开发合作框架协议。通过该协议，当地政府明确表示支持并协助集团在当地优先参与金矿资源的勘探、开发及整合，并为项目开发所必须的基础设施建设工作提供大力支持，其中包括水、电及交通运输等。

　　于2012 年7月6日，为扩张黄金矿产资产，增加集团黄金储量及资源量，集团以人民币1,988,000,000 元，战略性收购位于云南省普洱市的恒益金矿。收购目标公司全部已发行股本之决议案，已于2012年10月12日举行的股东特别大会上获独立股东以投票表决方式正式通过，并于2012年10月16日正式完成恒益金矿的收购工作。

　　恒益金矿包括蝙蝠山及上寨两个采矿区。总采矿区面积为9平方公里。恒益金矿地理位置优越，拥有多条国道直通省会城市昆明。技术顾问Runge Pincock Minarco为该矿发出了独立技术报告。JORC合规黄金资源量为170万盎司，平均品位为2.7克╱吨。JORC合规储量为39.5万盎司，平均品位为2.9克╱吨。

　　该矿山的勘探活动早已于上个世纪50年代开始，2003年已开始小规模露天采矿生产。集团收购后已开始进行露天氧化矿的生产工作。集团计划为硫化矿石之地下开采建设两个选矿厂，预计将于2014年底完成投产，完工后，预计总矿石处理量达到2,000吨╱天（60万吨╱年）。恒益金矿的收购大幅提高了集团的黄金资源储备，产量及收入水平。

　　除采矿许可证外，项目亦包括毗邻地区之四项持牌勘探地区，总面积约为36.7平方公里。项目区域内矿压带延各个方向展开，且具有多重堆积的特点，技术顾问Runge Pincock Minarco认为勘采潜力巨大，经过由钻探及提高当前资源量的可能性很大。2013-2014年期间集团将加大勘探力度，预计将完成10,000米的填充钻井。

　　该项目的成功收购，确认了集团作为云南省最大的黄金资源公司及最大黄金生产商之一的地位。云南省商务厅已授予集团云南省10大外商投资企业的荣誉，集团将利用该良好势头，继续扩大在该地区的影响力，从而实现进一步的资源扩张。

　　黄金市场前景

　　2012 年国际黄金现货市场开于1,570美元╱盎司，收于1,675美元╱盎司，年度涨幅6.7%。最低点和最高点分别为1,540美元╱盎司及1,790美元╱盎司，全年平均价格为1,668美元╱盎司。回顾2012年，国内外经济均受到了多方面的挑战，欧洲经济仍受主权债务危机主导，而受外围环境、宏观调控和经济模式转变等因素影响，中国亦首次调低经济增长预期。在宏观经济环境持续不明朗以及宽松货币政策的形式下，黄金以扮演传统保值的角色作为纸币以外的另一投资选择，继续备受投资者追捧。

　　于本年度，黄金的实物需求增速虽有所回落，但需求空间仍较大。根据世界黄金协会统计，中国黄金珠宝需求持续增长，需求量稳居世界第二。中国工业和信息化技术部（“工信部”）则表示，“十二五”期间，国内黄金产量年平均增长率保持3～ 5%，到2015年，黄金产量将达到420吨，力争实现450吨。“十二五”期间生产黄金1,900－2,100吨，比“十一五”期间增长30%以上。鉴于黄金的高流通量、避险功能和变现、保值增值特性增强，消费需求旺盛，预计2015 年我国黄金消费量将突破1,000吨，但预计黄金产量仅能达到450吨左右，供应缺口进一步扩大。另外，各国央行仍然是黄金的坚实购买方，2012年各国央行黄金储备同比约增持17.4%，共计买入约536吨。发展中国家央行购金增速最快，金价低迷时，各发展中国家央行纷纷增持黄金，以实现外汇储备多元化。

　　供应方面，放眼全球，过去几年内，7大黄金生产商的黄金产量仅基本持平或少量减产。现金成本也呈上升趋势，全球主要黄金生产商的现金成本在过去13个季度内由422美元╱盎司上升至694美元╱盎司。供应面的限制必将对金价的长期走势形成一个良好的支撑。

　　中国黄金生产商正在进行兼并过程当中，工信部表示中国政府将通过加大兼并力度，将黄金生产企业数量从“十一五”末期的700多家减少到600家左右。到2015年，大中型黄金企业的黄金产量占全国的70%以上。工信部的发展指导方针与集团的增长方式不谋而合，并将为集团通过进一步兼并收购的形式继续扩大企业规模、增加黄金资源储量及黄金产量的发展战略提供政策性及规章性支持。

　　运营回顾

　　经过对部分浮选加工厂，污水处理系统等进行改造升级后，于2012年期间，集团大大提高了金矿产出及加工效率，并因此大幅提升了金矿产量。除近期收购的云南恒益金矿外，集团还100%全资持有以下几个矿区的矿权：

　　河南金兴金矿

　　河南金兴金矿目前为集团产量最大及资源储量最大的金矿项目。该矿为地下矿山，坐落于河南省栾川县，位于洛阳西南方向110公里。早于1956年已开始勘探活动，并于1982年开始金矿生产，集团于2010年收购该矿山。矿区范围内已确定10个矿脉群，所有矿脉群的走向、大小和形状大致相似，整个矿脉的厚度和品位也具有良好的连续性。

　　集团于年内对金兴金矿进行了大规模勘探工作并取得了可喜的成果，其中黄金资源量在2011年的基础上增加10%至264万盎司，平均品位为4.6克/吨。黄金储量增加了67%至84万盎司，平均品位为4.7克/ 吨。进一步勘探工作还在进行中，为未来扩产提供了良好的铺垫与支撑。同时由于矿石处理能力及回收率的提高，黄金产量由2011年的3.7万盎司大幅上升至年内的4.5万盎司，增长率高达22%。

　　河南栾灵金矿

　　河南栾灵为露天及地下采矿矿山，位于河南省栾川县，距离金兴金矿40公里。该矿于上个世纪50年代开始勘探活动，并于1989年开始小规模生产，集团于2010年12月收购该矿。栾灵金矿的黄金储量为210万盎司，平均品位为3.2克/吨。

　　栾灵金矿矿区浮选厂于2011年完成调试，2012年实现全年全面生产，黄金产量由2011年的2.0万盎司增加至年内的3.3万盎司，增长率达到65%，为集团产量增长率最高的矿山。栾灵金矿勘探钻井还在进行中，资源储量扩充潜力明显。

　　云南墨江金矿

　　云南墨江金矿为露天矿山，位于云南省普洱市墨江县，距云南省省会昆明市往南方向大约300公里处。坐落于墨江- 金平和哀牢山成矿带，具有良好的地质特征。墨江金矿的黄金资源储量为50万盎司，平均品位约为2.0克/吨。勘探活动于1945年开始，1976年已开始生产。收购后集团对加工厂、污水回收系统等机器设备进行了大规模改造升级，从而大大提高了黄金产出率及资源利用效率。年内黄金产量由2011年的2.3万盎司上升至3.5万盎司，增长率达52%。

　　墨江金矿的地下矿体呈现出巨大的高品位金矿品质的潜力，集团已着手对墨江金矿的地下矿区进行进一步钻井和勘探，有望进一步扩大资源储量及延长墨江矿山寿命。

　　内蒙古永丰金矿

　　内蒙古永丰金矿为地下矿区，集团于2009年收购该矿山。永丰金矿2012年的产量与2011年基本持平。

　　黄金产量

　　截至2012年12月31日，集团共完成黄金总产量3,860千克（约12.4万盎司），金兴金矿、栾灵金矿、墨江金矿、恒益金矿和永丰金矿各生产1,407千克（约4.5万盎司）、1,028千克（约3.3万盎司）、1,090 千克（约3.5万盎司）98千克（约0.3万盎司）和237千克（约0.8万盎司）黄金。总产量比上年上升42%。

　　收入

　　集团今年录得营业额大幅增长，这主要归功于金兴、栾灵、墨江、恒益与永丰等金矿的全年业绩的利润贡献。截至2012年12月31日止年度，集团收入约1,626,023,000港元（2011年约1,119,298,000港元），较去年增长45%。

　　EBITDA

　　截至2012 年12月31日止年度， 集团业务录得扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（“EBITDA”）为1,131,328,000港元（2011年：824,573,000港元），较去年上升37%。

　　净利润

　　截至2012年12月31日止年度，集团净利润约445,078,000港元（2011年约417,406,000港元），较去年增长7%。

　　业务展望:

　　集团计划进一步透过实施以下策略发展其业务∶

　　持续扩充集团现有矿场之产能

　　集团将会持续扩充其现有矿场之产能，亦将会扩大集团现场加工设施之产能，以配合集团于该等矿场之矿石产量扩充计划。如，集团正(i) 于金兴矿场上兴建新加工设施；(ii)于栾灵矿场上兴建两处新加工设施，同时扩大现有露天开采作业规模；(iii) 于墨江矿场上扩大现有露天开采作业规模；及(iv) 于恒益矿场兴建两处新加工设施，并预期于2013年底开始地下采矿作业。

　　持续进一步勘探，以增加及扩大集团之资源及储备

　　集团已于河南及云南省以及内蒙古取得四份勘探许可证及12份采矿许可证，所涉及总面积分别约36.7平方公里及48.4平方公里。根据独立技术专家之意见，集团于云南省之四份勘探许可证所涉及的，面积蕴藏高盈利能力及优质勘探潜力，由于多个叠层矿脉之矿化风格（即于该区深度延伸并确认及可能进一步发现盲脉），透过额外钻探及╱或槽探可增加集团之资源。集团将会持续勘探集团现有采矿及勘探许可证所涉及的地区，以增加及扩大集团之资源及储备，并延长集团矿场年期，对集团业务之长期可持续发展而言实属重要。

　　持续透过进一步收购优质黄金开采资产（尤其专注中国中西部地区）以扩充业务

　　集团已透过一系列收购优质黄金开采资产创下历史性之飞速增长。集团相信，中国黄金采矿业分散但持续发展，当中蕴藏巨大发展机会。因此，集团计划持续透过进一步收购优质黄金采矿资产扩充集团之业务，尤其是勘探不足及开发不足但透过额外勘探、生产扩充及技术创新等方式可带来巨大潜在价值之采矿资产（尤其专注中国中西部地区）。集团已拥有专业团队。该团队由具有经验地质、金融及法务专才组成，以物色及评估潜在收购之优质黄金资源。另外，集团深信，集团获河南及云南省当地政府确认为黄金采矿行业之“主要整合专家”，此亦会有助集团持续透过于该等省份进行收购而得以扩充。

　　进一步改善生产安全及环境保护

　　集团深信，以安全及负责的态度进行经营业务，对集团之成功及未来增长而言实属重要。集团将会透过巩固现有政策及措施，并实施新政策及措施等，以持续维持及进一步改善集团之生产安全及环境保护系统。

　　企业前景

　　于本财政年度内，环球经济虽受欧债危机及西方国家消费增长缓慢所影响。踏入2013年，全球经济将缓慢复苏，但预料美国将继续实施宽松货币政策，因此，黄金依然是黄金作为法定货币以外的另一投资选择，继续备受投资者追捧。此外，全球黄金储备基本稳定，供应面增长受限，黄金开采现金成本和资本开支上升，也对金价形成支撑。管理层预期在新一财政年度内，国际黄金价格或将高位震荡并试探新高。

　　集团自2009年着手专注开拓黄金采矿业务，现已跻身成为中国最大的民营黄金生产企业。以应现时形势，集团将在维持低成本运作的基础上，进一步加强黄金产量的高速增长，提升研发探矿及选矿技术，进而进一步提升集团未来之财务表现及盈利能力。与此同时，集团将不时积极探索在中国收购优质高效黄金矿产之机遇，以扩张黄金矿产资产，扩大集团之收入基础。管理层深信，作为高增长、低成本、高效率的中国黄金生产商，在宏观政策及中国地方政府的支持及协助下，加上优秀的管理团队，集团业务发展定能于2013年财政年度再创佳绩。

　　
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