中滔环保

　　中滔环保是中滔环保集团有限公司 01363的品牌。
　　中滔环保集团有限公司 01363

　　公司概括

　　集团主席 徐湛滔

　　发行股本(股) 1,382M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.1

　　公司业务 集团的主要业务是提供工业污水处理及工业供水服务。

　　全年业绩:

　　于二零一零年、二零一一年及二零一二年，集团的总营业额由二零一零年的361.4百万港元增至二零一一年的462.3百万港元及至二零一二年的383.8百万港元，复合年均增长率为3.05%。集团于截至二零一三年四月三十日止四个月的总营业额为133.7百万港元。于二零一零年、二零一一年及二零一二年，集团权益持有人应占溢利亦录得增长，由二零一零年的120.9百万港元增至二零一一年的164.5百万港元，并增至二零一二年的177.2百万港元，复合年均增长率为21.07%。于截至二零一三年四月三十日止四个月的集团权益持有人应占溢利为49.3百万港元。

　　业务回顾：

　　概览

　　集团为中国一家一站式为客户提供度身订造的集中污水处理及工业供水服务供应商，专门从事工业污水处理。集团的服务涵盖污水处理及工业供水服务行业的整个价值链，从污水处理及供水设施的设计规划、采购及建设至营运及维护。于二零零三年，集团开始于广州新洲工业园建设旗舰项目广州新洲工业园处理设施。该处理设施为获中国环境保护产业协会评定为“2007年国家重点环保实用技术示范工程”的广东省五个工业污水处理项目之一。根据安永报告，就污水处理能力而言，该工业园是中国领先的纺织及漂染工业园之一。该工业园亦于二零一一年获广东省环境保护产业协会评定为纺织业集中污水处理能力最大且位居全省领先水平的工业园。

　　若集团认为有关项目经计及利润率对集团有利，或有助于发展集团与地方政府的关系，集团亦会承担若干项目提供市政污水处理服务。根据安永报告，整体而言，工业污水处理服务的毛利率一般高于市政污水处理服务。集团有部分处理设施有能力混合处理工业及市政污水。

　　集团过往侧重于向纺织业提供处理服务。集团的总部设在广东省增城市，而根据增城市人民政府的资料，广东省增城市于二零零九年生产中国60%以上的牛仔布服装。于二零零三年，集团开始兴建旗舰项目广州新洲工业园处理设施，而截至二零一二年十二月三十一日，集团已向增城市纺织业的35家公司提供污水处理服务。集团的业务及营运于过去数年已大为扩充。集团目前在广东省拥有四间营运中的污水处理设施（包括盈隆项目的污水处理设施）及一间工业供水厂，在湖南省拥有一间营运中的污水处理设施。该等设施的已建成总能力为每天处理365,000立方米污水（包括广州盈隆所持盈隆项目每天处理100,000立方米污水，集团于广州盈隆拥有46%股权）及每天供应150,000立方米工业用水。截至二零一二年十二月三十一日止年度，该等设施的每日平均利用能力总计每天处理286,973立方米污水（包括盈隆项目每天处理72,681立方米污水）、每天供应96,836立方米工业用水。

　　核心业务－污水处理及工业供水服务

　　集团着重以具成本效益的方式及时提供综合、度身订做、集中及大规模的工业污水处理及工业供水服务。集团的服务涵盖污水处理及工业供水服务行业的整个价值链，包括污水处理及工业供水设施的项目甄选、项目设计、实施及项目管理、采购及建设以至持续营运及保养等程序。

　　污水处理－BOO、BOT及O&M项目模式

　　集团主要采用建设－拥有－营运（“BOO”）或建设－运营－移交（“BOT”）项目模式提供污水处理服务。BOO项目与BOT项目模式的差异概述如下。

　　就BOO项目而言，相关项目公司兴建、拥有及经营设施，并保留所有营业收益盈余。项目公司负责为项目及相关土地收购成本融资，并设计、建造、营运及管理该项目。BOO项目模式较常用于工业污水处理，包括地方政府可能无法为其处理设施提供充裕资金的工业园建设项目。地方政府通常不直接为BOO项目提供资金，但或会提供类似税项减免或免税期的其他财政优惠。集团通常透过综合利用自有资金及银行贷款（由项目公司资产抵押）为BOO项目融资。从总体规划流程开始，直至设计、建造及开始经营集团的设施，集团都与地方政府合作发展相关工业园。集团更与地方政府合作，吸引工业企业进驻工业园建立其经营设施。与BOT项目不同，集团的BOO项目通常可赚取较高利润率且毋须缴纳固定政府征费，因而集团在制订定价政策时更为灵活，并可将成本增幅转嫁客户。相关地方政府将建议各BOO项目的最高价格，而项目公司可向相关政府部门申请提高该最高建议价格。一般而言，BOO项目的投资回报率平均高于BOT项目。

　　就BOT项目而言，相关政府或业者向相关项目公司授出经营权，授权其于指定期间根据特许协议建造及经营设施，及于指定特许期届满后将项目设施的所有权转让予政府或其他指定单位（代价通常为零）。项目公司负责于指定特许期间融资、设计、建造、经营及管理该项目。城市及工业污水处理项目一般均可采纳BOT项目模式。然而集团目前主要采用BOT项目模式提供市政污水处理服务。BOT项目可透过政府规定的公开投标过程收购，并由负责监督城市公用设施的部门例行监督。此外，集团通常须于转让前进行全面修护工程，有时还须在转让后提供为期12个月的保修期。一般而言，BOT项目公司在特许期间可透过赚取稳定投资回报收回初期成本及污水处理服务的O&M费用（透过政府或业者的定期付款（如适用））。与BOO项目的污水处理价格可按政府建议的最高价格自由协商不同，BOT项目的征费由调价公式（包括利率及公用设施价格等因素）厘定。由于定价缺乏灵活性，BOT项目的利润率与投资回报通常较BOO项目为低。

　　凭藉集团在污水处理方面的知识及经验，集团拟于二零一三年底开始向第三方提供O&M服务。根据O&M项目模式，集团拟为集团的O&M客户运营及维护现有水或污水处理设施，以换取费用。

　　污泥处理

　　集团目前透过综合处理流程处理污泥及将处理后的污泥交予第三方作合法的工业用途或处理。在集团的广州新洲工业园处理设施，集团目前采用自身太阳能工业污泥干化系统处理集团自身污水处理产生的副产品污泥。经该设施处理过的污泥可与煤等其他燃料混合，用作燃料替代品的成分，供若干生产流程使用。集团可能于日后出售该燃料替代品，且根据集团中国法律顾问的意见，出售燃料替代品毋须额外的牌照及批文。在永和海滔处理设施，集团目前采用全封闭型污泥连续堆肥发酵设施处理集团的自身污水处理产生的副产品污泥。集团于二零一三年三月就永和海滔处理设施取得污泥处理许可证，集团目前获准向第三方提供有关市政污水的污泥处理服务。经该设施处理过的污泥可用作农业的生物有机肥，且集团计划申请销售该等生物有机肥的相关牌照及批文。截至最后实际可行日期，集团于永和海滔处理设施已开始就市政污水向第三方提供污泥处理服务，但尚未开始销售任何经处理的污泥产品。集团目前就提供污泥处理服务而向第三方客户收费，该收费按该等客户提供的污泥处理量计算。

　　供热服务

　　集团亦自二零一一年七月起为在广州新洲工业园的客户提供供热服务作为辅助业务。根据广州新滔与新塘热力于二零一一年一月二十六日就提供供热服务而订立的协议及补充协议，集团于二零一一年七月开始向新塘热力购热，继而向工业园区以外的客户提供供热服务，但目前不在园区内提供任何相关服务。集团则向广州新洲工业园的客户提供供热服务。广州新滔已获新塘有关主管机关批准将其业务范畴扩展至提供中央供热服务。

　　尽管集团计划将业务扩展至其他废物处理领域，但提供污水处理服务未来仍将是集团的核心业务。

　　业务展望:

　　集团拟透过维持及提升集团在中国污水处理及工业供水市场的地位及逐步拓展其他环保业务提升股东价值。为实现此目标，集团采取的策略包括以下主要内容：

　　透过内部增长扩展业务

　　集团拟继续侧重于提供集中工业污水处理及工业供水服务，并透过内部扩展业务以增加经常性收益来源。集团将继续专注于可能需要集中处理设施的地区，如现有或潜在专业化工业园或集群。集团相信在该等地区经营的公司会得到集团度身订造且具成本效益的集中处理解决方案的良好服务。集团计划凭藉现有的良好往绩记录及强大技术实力扩展业务。作为扩张污水处理服务业务计划的一部分，集团拟继续侧重工业污水处理项目，并以BOO作为集团的首选项目模式。倘集团在计及利润率及与地方政府发展关系等因素后认为该等项目能够使集团获利，集团将继续实行以BOT项目模式实施的市政污水处理项目。凭藉集团在污水处理方面的知识及经验，集团亦拟在O&M项目日后出现时开拓新的机遇。集团相信，集团能继续利用集团自核心业务获得的知识及经验并于将来把握其他新的业务机会。

　　集团拟进一步扩展广东省的业务。集团亦拟在华中及华西积极寻求机会，利用该等地区的预期工业发展。集团计划套用在广州新洲工业园所采用的BOO项目模式，并为广元市的一座纺织技术工业园提供一个全面综合的集中设施系统。集团相信集团良好的往绩记录及与地方政府的牢固关系将令集团受益于中国不断扩大的污水处理市场及抓住其中机会。

　　于二零一一年，集团考虑向废物转化能源业务扩展。然而，于二零一二年八月前后，经审慎考虑继续专注于提供集中工业污水处理服务的长期业务计划及策略后，集团的董事决定放弃废物转化能源业务，并集中于污水处理及工业供水业务。截至最后实际可行日期，集团并无于初步规划的废物转化能源业务方面产生任何开支，并无未偿还债项及负债，及并无任何计划发展废物转化能源业务。初步规划的废物转化能源业务及相关项目现由广州滔记承担。

　　集团目前主要为纺织业服务，并已透过改进及应用适合纸浆造纸业以及餐饮行业的处理技术及流程将服务范围扩大至从事该等行业的客户。集团计划将处理服务扩充至其他新行业，以扩大客户群及提高盈利。

　　不断加强研发及技术实力

　　集团计划不断投资于研发以保持竞争力，具体措施包括：

　　． 将研发成果及技术专长转化为提高处理流程的运作效率，以具成本效益并及时的方式执行度身订造的项目。

　　． 进行测试，透过整合工业及市政污水处理而提高处理效率。

　　． 由于预期中国环境标准会越来越严格，集团将进一步提高处理后污水的水质，并进一步增加回收处理后污水的能力。

　　． 由于预期会进行扩张及市场状况及需求会不断变化，集团将提高集团为不同行业调整及完善技术的能力。集团拟继续侧重于为不同行业的客户提供度身订造的办法及解决方案。

　　． 继续与著名大学及研究机构合作承担更多研发项目，以使集团能够继续订制及开发新技术并调整该等技术并将之应用于现有及新行业。

　　集团相信，集团在增强研发及技术实力方面的不断努力将提升集团在业务中保持核心竞争优势的能力。

　　提高品牌知名度

　　集团相信集团的品牌在污水处理及工业供水服务业享负盛名，尤以在纺织业的客户中为然。广州新滔获广东省环境保护产业协会认定为广东省为纺织及印染行业提供集中污水处理服务的先驱之一。于二零零七年，广州新滔就广州新洲工业园处理设施被中国环境保护产业协会评为“2007年国家重点环保实用技术示范工程”。于二零一二年，广州新滔在集团有关污水处理设施污泥压滤和太阳能干燥系统的项目上被中国环境保护产业协会评为“国家重点环保实用技术示范工程”。

　　作为市场策略的一部分，集团将继续透过实地视察及论坛等各种渠道加强与地方政府的交流和推介集团的成功经验。集团亦计划继续就研发项目申请若干政府补贴。集团相信，该等地方政府的补贴将会有助提高集团的品牌知名度。集团的策略亦是继续提供市政污水处理服务，从而让集团与地方政府建立牢固稳定的关系。

　　集团亦计划凭藉管理层的执行能力及技术专长继续提升旗下品牌在中国的知名度，并将集团在广东省的业务模式套用于中国其他地方。集团计划通过参与国家及地区业界活动、加强与各个污水处理服务业组织的沟通及联络并邀请该等行业组织的相关人员参观集团的处理设施，对集团的营销工作作出微调，从而提升集团的品牌知名度及声誉。

　　奉行选择性收购及把握建立策略联盟的机会

　　尽管集团在过往数年内经历内部增长，但集团拟采用严谨有序且具针对性的策略，有选择地进行收购及把握建立策略联盟的机会，以进一步巩固集团在污水处理和工业供水服务业的市场地位。

　　集团拟侧重于收购及建立策略联盟的机会，这些都可提高集团处理设施的处理能力、提供相辅相成的技术及工艺、提升集团的研发实力、及让集团进军新市场及与当地客户建立关系，从而配合现有的业务营运。集团将审慎考虑及评估每个潜在收购项目或结成联盟的利弊，以确保现有业务平台取得适当利益。

　　截至最后实际可行日期，集团并无物色到任何收购目标。

　　选择性地拓展其他环保业务（如污泥处理服务）

　　集团拟选择性地将业务拓展至废弃物处理业的其他领域（如污泥处理服务）。目前，集团的广州新洲工业园及永和海滔处理设施正在处理集团自有的污水处理产生的副产品污泥。就集团的永和海滔处理设施而言，集团于二零一三年三月收到相关污泥处理许可证。因此，集团合资格在集团的永和海滔处理设施向第三方提供市政污水的污泥处理服务。截至最后实际可行日期，集团于永和海滔处理设施已开始就市政污水向第三方提供污泥处理服务，但尚未开始销售任何经处理的污泥产品。集团目前就提供污泥处理服务而向第三方客户收费，该收费按该等客户提供的污泥处理量计算。于该设施处理后的污泥可用作生物有机肥，集团计划另外申请向第三方销售该等生物有机肥的相关牌照及批文。集团亦计划为集团的广州新洲工业园处理设施申请污泥处理许可证。

　　此外，集团计划不断改进污泥处理技术，从而提高污泥处理过程的处理能力及效率，以实现拓展污泥处理业务的计划。

　　集团相信，集团拓展其他废弃物处理领域的计划将会与现有业务营运相辅相成并增加集团的收益来源。

　　
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