中国金属资源利用

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中国金属资源利用有限公司 01636
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  中国金属资源利用有限公司 01636

  公司概括

  集团主席 俞建秋

  发行股本(股) 2,098M

  面值币种 港元

  股票面值 0.1

  公司业务 集团是中国西南部增长迅速的再生铜产品(亦称为铜半制成品)制造商。

  全年业绩:

  截至2010年12月31日止期间、截至2011年及2012年12月31日止两个年度以及截至2013年9月30日止九个月,集团的综合营业额分别约为人民币205,100,000元、人民币1,396,400,000元、人民币1,513,100,000元及人民币1,708,000,000元。同期,集团的综合溢利分别约为人民币9,400,000元、人民币48,700,000元、人民币92,300,000元及人民币132,500,000元。同期集团的净利润率分别约为4.6%、3.5%、6.1%及7.8%。

  业务回顾:

  概览

  集团主要加工回收的废铜,其次是电解铜,从而生产多种铜产品,包括铜线材、铜线、铜排和铜米。自2013年起,集团亦销售多种通信电缆和送配电缆,这些电缆以集团生产的铜线材作为原材料。集团正提高产能,计划扩大产品类型,并寻求机会进一步垂直整合。鉴于中国的有利发展趋势及集团在原材料供应、设施所在地及利好的政府政策等方面的优势,相信集团已具备条件成为中国领先的综合再生铜产品供应商,涵盖产业链内的主要价值创造活动。

  随着中国迅速的经济发展及城市化,中国的铜消耗量由2007年至2012年以复合年增长率11.3%增长。中国的铜资源供应相对短缺,集团因此受惠于取材自废铜的铜产品的强劲需求。同样,电缆产品的需求亦受惠于国内基础设施开发及升级,如建造及提升电力送配、通信及传输网络,是为政府刺激国内经济增长政策的一个环节。

  于2012年,集团售出约30,014公吨再生铜产品,而于2013年首九个月,集团出售约24,854公吨再生铜产品、2,170公吨通信电缆产品及8,446公吨送配电缆产品。

  在过去数年,集团通过在中国收购的附属公司经营业务。集团于2010年11月收购金鑫,这是一家中游再生铜产品制造商,其后于2011年8月,集团通过收购湘北(一家低氧铜线材及铜排制造商)进一步扩充再生铜业务。为拓展进军下游铜业务,集团于2012年12月收购两家从事电缆业务的中国公司,即保和泰越及保和新世纪。保和泰越主要供应的产品包括各种通信电缆,如网络电缆、连接线及配件。保和新世纪的主要产品包括送配电缆产品,如中低压电缆、矿用电缆及按客户指定规格特制的其他电力电缆。

  集团目前拥有及营运三个再生铜产品生产设施。集团的金鑫及铜鑫设施位于四川省绵阳市,而湘北设施位于湖南省汨罗市。集团的金鑫、铜鑫及湘北设施现正投入商业生产。

  截至最后可行日期,集团的金鑫、铜鑫及湘北设施的再生铜产品总估计年产能为146,800公吨(不包括铜米)。此外,集团的铜鑫设施于铜线开始商业投产时(预期于2014年第一季),预计漆包线年产能为30,000公吨(按铜消耗量计)。

  集团正在湘北设施内增建铜线材生产线。该生产线预计可额外增加再生铜产品(不包括铜米)年产能30,000公吨。集团预计商业生产将于2014年第一季开始。

  作为过渡性安排,集团正向目前生产集团大部分电缆产品的制造商购入电缆制造设备。集团目前正在游仙工业园兴建设施以制造送配电缆,估计年产能(按铜消耗量计)为21,300公吨。集团亦计划在游仙工业园兴建一个制造通信电缆的额外设施,估计年产能(按铜消耗量计)为16,800公吨。该等设施预期将于2014年第二或第三季度投入商业生产。目前,集团所购买的部分通信电缆生产设备已转让予集团,并暂存于集团的铜鑫设施以待集团的通信电缆生产设施建成。

  集团加工的废铜是来自多个来源,包括旧家电、电气设备及运输设备、旧电缆电线,以及某些工业制造流程产生的废料。集团主要向位于名下生产设施附近及位于中国西南部、中国中部、珠江三角洲及长江三角洲等地的国内供应商采购废铜。集团的管理团队成员拥有金属回收业务多年经验,以及帮助集团与多个废料供应商建立关系。此外,集团亦向国内供应商采购铜线材。

  集团将再生铜产品销售予下游制造商,主要用于生产通信电缆及送配电缆,也会售予其他多个行业的公司,如电工、市政工程、运输、建筑及机械制造。集团与集团的合同制造商也从中采用部分产品自行制造通信及送配电缆产品。待四川省绵阳市的新电缆设施建成后,集团将从内部供应本身电缆业务所需的铜线材。电缆产品客户主要包括家电、电力送配、安装工程、房地产、机械工程、电气设备、电讯、电子及采矿等行业的公司。

  在企业重组前,集团的主要营运附属公司金鑫、铜鑫及湘北是古杉的附属公司。于2007年12月至2012年10月,古杉的美国预托股份于纽约证券交易所上市。于2012年10月,古杉完成了一项私有化交易,结果,集团的控股股东俞建秋先生成为古杉全部已发行股份的拥有人。

  业务展望:

  集团致力成为中国领先的整合再生铜产品供应商,让业务涵盖产业链内的主要价值创造活动。集团计划提供广泛类别的再生铜产品。为此,集团拟实施下列主要策略。

  有效地管理集团的扩张及对近期收购的整合

  中国的再生铜产业相当分散,其中有许多小规模、低效率的生产商。自集团新的铜鑫设施于2013年3月开始商业生产后,集团比中国西南部许多竞争对手拥有更大的产能。相信由此产生的规模经济将有助于推动集团的盈利能力。

  集团最近收购了两项下游电缆业务,以及集团的电缆业务新设施正在兴建或规划阶段。集团继续专注以有效率的方式整合该等新业务,并确保顺利地按时建设及测试新设施。

  集团也正在采取其他措施以加强集团垂直整合业务的效率。现行的具体措施包括集中监督和规划营运附属公司的原材料供应及营运资金、统一集团的销售及营销功能,以及整合集团的财务管理、内部监控及人力资源管理系统。预期该等措施将可提升集团的营运效率,及有助更好地管理与原材料供应及存货管理相关的风险。已制定培训所收购业务的人员等过渡性安排协助其融入集团。集团展望将就未来的收购采取类似的融合措施。

  集团作为在中国西南部同时经营中游铜回收业务及下游电缆业务的少数公司之一,预期当集团的电缆生产设施开始商业营运时,便能为集团的电缆生产业务提供稳定可靠的铜供应。相信集团将大体上可由内部自行供应电缆业务所需的所有铜材料。集团设施的垂直整合与所处位置将让集团减少运输及仓储开支,以及降低电缆产品的生产成本。此外,相信于电缆制造业务中使用自家生产的原材料,将使集团可更好地控制质量、管理铜价波动的影响,并拥有资金需求的相关利益。然而,集团的通信电缆业务客户及送配电缆业务客户在一般情况下分别获授最多30日及90日的赊账期,较集团通常授予再生铜业务客户的5至30日的赊账期长。较长的赊账期或会对流动资金产生不利影响。集团将继续致力寻找及利用铜产品及电缆业务之间的更多协同效益。

  提高集团的运营效率及加强集团的研发能力

  集团将继续致力于提高运营效率。铜鑫设施内的新产铜设备的设计比金鑫及湘北设施的设备更现代化,而且具备多项特点,如平板精炼炉及连铸连轧机等功能,集团相信该等特点将使集团得以提高生产效率。

  此外,集团继续与一间大学、一间研究机构和多间公司进行正式及非正式合作,以发展及改良生产流程,使集团能够提高生产效益。集团最近还实施了一项政策,对于一些就改善生产提出意见而又令集团得到实际利益的员工,集团将按政策提供现金奖励。集团研发团队成员将继续与集团的生产、管理及销售团队紧密合作,以紧贴最新发展及客户要求。

  相信集团的研发工作将有助集团继续满足日益复杂的客户要求及瞬息万变的市场状况。

  进一步提高产能,利用铜产品强劲需求带来的增长机遇

  集团预计,集团的再生铜及电缆业务将受益于发电及电网建设、采矿机械生产及交通运输等行业的需求增加,以及高端数据电缆的出口增长。为满足集团的电缆业务及其他客户对再生铜产品的需求增长,集团已于近几年大幅增加集团的产能。集团拟继续评估通过内部增长或收购进一步扩张的机会。CRU预计,中国电线电缆的消耗量将由2012年的4,900,000公吨增加至2016年的5,900,000公吨,复合年增长率为4.9%。集团相信,各种条件均有利于集团的业务扩充,并希望于未来几年进一步扩大集团的铜产品产能。

  拓宽产品范围,并寻求机会进一步垂直整合

  集团正在致力扩大产品范围及物色进一步垂直整合的机会,力求推动业务增长。集团亦寻求扩大业务覆盖范围至中国其他地区。在寻求发展业务的过程中,集团拟将先前收购及内部增长以扩大产能中所得的知识及经验善加运用。

  在所提供的铜产品范围方面,集团正寻求机会扩大集团的再生铜产品种类,以至覆盖一些要求更先进及特制的生产流程且利润率更高的产品,如铜漆包线、用于变压器的铜母线、铜合金及定形铜排。这可能包括内部增长或进一步投资于制造该等产品的下游公司,或与该等公司进行战略合作。集团将继续评估此等机会,并根据市况调整产品组合。

  此外,集团会继续探索上游整合的机会,以确保获得稳定的原材料供应及降低集团的原材料价格波动风险。除了寻求与废料供应商签订供应协议外,集团将有选择性地考虑收购或另行投资于废铜供应商或从事旧电器或其他机械拆解及分类的公司。随着不断扩大业务营运,集团对废铜的需求应会增加。集团认为,上游整合将使集团能够进一步降低生产成本,降低原材料价格波动风险及简化生产过程。

  集团只会收购或投资于集团认为有潜力为集团的现有业务带来补足作用或减少集团依赖外部供应商的公司。集团在作出收购或投资决定前,将审慎考虑选择及进行尽职审查。集团亦寻求运用过往收购湘北、保和泰越及保和新世纪等所获得的经验,以整合及管理未来收购事项。

  集团同时认为,就原材料供应及靠近潜在客户而言,国内其他地区(特别是华中及华东的工业区)或会存在具吸引力的商机。集团将继续探索潜在商机以扩大业务覆盖范围至该等地区。

  加大集团的销售及营销力度,并提高品牌知名度

  集团正在集中销售及营销活动,以加强管理客户关系和提供更有效的客户服务。此外,集团计划进一步加强在华东的销售实力,而集团亦正在上海建立一个销售及营销办事处。

  湘北及铜鑫分别于2013年1月及2013年4月获得交易商的资格,可在中国电缆材料交易所(用于生产送配电缆物料的电子交易平台)销售其铜线材。集团拟令更多附属公司取得该电子交易系统交易商的资格,以拓阔客户基础及提高品牌知名度。此外,于该等交易所买卖亦能有助减少应收款项周转天数,因为买方通常须于一定期内支付购买价,而相比集团于与客户个别洽谈时所允许的付款期,上述期间一般都会较短。

  继续挽留及吸引人才

  集团相信业务及增长策略得以成功执行,全凭集团能够在各层级吸引及挽留富经验及具主动性的雇员。身为增长迅速的再生铜产品制造商,集团自信具备这方面的能力。集团致力提供具竞争力的雇用条款,并已建立购股权计划以提供进一步奖励予重要雇员。集团也会向一些雇员发放花红及其他现金补贴。此外,集团在管理层与雇员内提倡勤奋尽职、正直诚信及开放沟通的企业文化,重点创造愉快的工作环境。

  
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